星展银行助力中国企业登陆新加坡房地产信托市

来源:网络整理 浏览数:
发布时间:2017-08-29 19:00

银华杯十佳银行理财师大赛,惊喜大奖至高荣誉等你来!

  近年来,中国房地产市场规模不断扩大,商业银行贷款成为支撑多数房地产企业持续发展的命脉。而信贷政策的调整则时时刻刻直接影响着房地产行业,有限的融资渠道已不能满足房企持续发展所需要的融资水平和规模。这也激发了中国内地企业在海外市场进行筹资的探索之路,其中就包括在新加坡市场发行房地产投资信托(REITs)。

  如果按市值划分,目前新加坡已上市的REITs集中在商业、工业和写字楼三个业态。截至2017年7月底,新交所有42只REITs在市场上交易,总市值约为848亿新币,新加坡已成为亚洲(除日本外)最大的房地产信托市场。

  自2016年1月至今,新加坡房托指数S-REIT上涨了15.3%,海峡时报指数STI上涨15.4%,股权融资总额超过70亿新币。在星展银行资本市场部董事总经理吴贤壁看来,新加坡房托市场之所以能实现快速发展,离不开采取的是全球化路线。

  据了解,新加坡上市房地产投资信托的资产遍及亚洲及其他地区,超过35%房托拥有的资产位于新加坡境外,而22%房托/商业信托的物业是非房地产的资产, 如船舶港口基础设施电信网和高尔夫球场。而在42只REITs中有12只资产包中包含位于中国的物业资产。

  目前在新加坡上市的,发起人为中国企业、纯中国物业的房地产投资信托一共有三个,发起人分别为北京华联、富春投资、中山大信置业。北京华联房地产投资信托2015年12月在新加坡上市时,房托资产包内含五个购物中心,发行规模为2.43亿新币,上市时杠杆率为33.5%。新加坡市场成为中国物业在境外进行REITs上市中获得关注度较高的一个市场。

  吴贤壁进一步解释说,房地产投资信托具有的两个明显优势,一是收益主要来源于物业资产的租金收入,所以回报率比较稳定;二是房地产投资信托走势与经济形势有紧密对关联性,在比较好的经济的情况之下,物业租金也是会上涨。

  数据显示,三个纯中国物业房地产投资信托2017年分派收益率(以市值加权平均计算)分别为:北京华联(BHG)6.9%;富春投资(ECWREIT)为7.5%;中山大信置业(DASIN)为8.4%。

  他介绍说,如果以REITs的形式在新加坡上市,相关规则对杠杆率有明确限制:不可以高于45%。如果以商业信托的形式来上市,杠杆率方面虽然没有限制,但是最终还是要以市场可以接受的水平来决定杠杆率。中山大信置业(DASIN)在今年1月上市时杠杆率为27.3%,目的是为了留出再贷款的空间。

  吴贤壁同时表示,不管在IPO还是在二级市场的融资项目,星展银行都有非常踊跃的参加,自2016年至今,经办了16个房托/商业信托股权融资中的12个,主导了5项IPO。针对房地产投资信托的发行过程耗时长、程序复杂,需要借助专业机构的协助才能完成的问题,他表示,如果信息很流通的话,星展银行在六至八个月可以帮助实现上市。

进入【新浪财经股吧】讨论